Быстрый рост доходов в финансах концентрирует самые высокие заработки в нескольких крупных городах

Почему крупные зарплаты скапливаются в нескольких городах

Во многих богатых странах всё большая доля самых высоких зарплат теперь достаётся работникам лишь в небольшой группе городов. В этой статье рассматривается, как рабочие места в финансах в таких местах, как Нью‑Йорк, Лондон, Франкфурт или Стокгольм, способствуют перетоку верхних доходов в эти городские центры, меняя карту возможностей, политического влияния и повседневной жизни далеко за пределами торговых залов.

От совместного роста к неравномерным судьбам

После Второй мировой войны зарплаты, как правило, росли синхронно по регионам, и разрывы в доходах между городами сокращались. Около 1980 года эта картина изменилась. В странах Северной Америки, Западной Европы и Японии доходы на верхних уровнях начали расти значительно быстрее, чем в среднем или внизу распределения, особенно в крупных городах. В результате небольшое число крупных агломераций стало отрываться от остальной части своих стран как по средним зарплатам, так и по уровню неравенства. Ученые спорят, связано ли это главным образом с национальными трендами, такими как общий рост верхних доходов, или с локальными факторами — высокими ценами на жильё и притяжением так называемых «суперзвёздных» городов.

Прослеживая деньги в финансах

Авторы утверждают, что ключ к пониманию скрыт в том, что происходило внутри финансового сектора. Используя более миллиарда связанных записей «работодатель–работник» из десяти богатых стран за период с 1989 по 2019 год, они сравнивают главный финансовый центр каждой страны с сопоставимым большим городом, в котором мало или совсем нет активности вокруг фондового рынка. Такой дизайн позволяет им оценить, какую часть роста очень высоких доходов можно непосредственно отнести к рабочим местам в финансах в городах со своими национальными биржами, а не к простому размеру города, общему городскому росту или различиям в образовании и инфраструктуре.

Финансовые города выступают куда сильнее своих размеров

Анализ показывает, что работники в финансовых центрах обеспечивают заметную долю национального роста верхних заработков. В среднем сотрудники в этих городах объясняют около двух третей увеличения доли дохода, приходящейся на национальные верхние 1%, хотя сами по себе они составляют намного меньшую долю рабочей силы страны. Когда вносимые вклады корректируют так, как если бы у каждого города была одинаковая доля в национальной занятости, финансовые центры всё равно вносят примерно в шесть раз больший вклад в рост верхних доходов по сравнению с их контрольными городами. Внутри самих финансовых центров высокооплачиваемые работники также оторвались от соседей: верхние 5% захватывают растущую долю местных выплат.

Рабочие места в финансах тянут вверх локальную элиту

Глубже исследуя данные, авторы показывают, что главным двигателем этой концентрации является сам финансовый сектор внутри этих городов. По всем десяти странам рабочие места в финансах в финансовых центрах объясняют примерно четверть роста национальных доходов верхних 1% и около половины роста доли выплат, приходящихся на местные верхние 5%. Занятость в финансах не везде переживала бум; во многих случаях она оставалась стабильной или даже сокращалась. Вместо этого внутри финансовой сферы резко выросли зарплаты для отдельных ролей, связанных с рынками акций и производных инструментов. Ранние исследования связывают эти скачки с тем, что фирмы делятся дополнительными доходами от бурной финансовой активности с ключевыми сотрудниками, а не с драматическими изменениями в совокупных талантах.

Разные национальные модели, общие проблемы

Интенсивность этого паттерна различается. В централизованных экономиках, таких как Испания, Швеция и Дания, один финансовый город играет чрезмерно большую роль в концентрации верхних доходов. В более федеративных странах, таких как Германия, Канада и США, влияние финансов меньше, но все же заметно, и практики высокого вознаграждения шире распространились на другие сектора. В странах Скандинавии, напротив, финансы остаются меньшей, но чрезвычайно высокооплачиваемой нишей. Даже после учёта национального роста, открытости торговле и размера города связь между активностью финансовых рынков и переизбытком финансовых центров в структуре высоких доходов остаётся сильной.

Что это значит для людей и мест

Для неспециалистов важный вывод таков: место, где зарабатывают верхние доходы, — не просто случайность проживания богатых людей. Исследование показывает, что способ, которым развивались финансы с 1980‑х годов, направил большую долю очень высоких выплат в несколько финансовых городов, усилив разрывы между регионами и между соседями внутри этих городов. Это помогает объяснить, почему возможности, политическое влияние и видимое богатство часто концентрируются в определённых деловых районах, в то время как другие места отстают, и указывает на то, что обсуждения неравенства и региональной справедливости не могут игнорировать, как конкретные отрасли и их практики оплаты труда укореняются в отдельных местах.

Цитирование: Neumann, N., Godechot, O., Henriksen, L.F. et al. Rapid earnings growth in finance concentrates top earnings in a few large cities. Nat Cities 3, 447–457 (2026). https://doi.org/10.1038/s44284-026-00407-1

Ключевые слова: финансовый сектор, неравенство доходов, глобальные города, городские рынки труда, пространственное неравенство