Schnelles Einkommenswachstum im Finanzwesen konzentriert Spitzenverdienste in wenigen Großstädten

Warum große Gehaltsschecks in wenigen Städten konzentriert sind

In vielen wohlhabenden Ländern fließt ein wachsender Anteil der höchsten Gehälter inzwischen an Beschäftigte in nur einer Handvoll Städte. Dieser Artikel untersucht, wie Finanzjobs an Orten wie New York, London, Frankfurt oder Stockholm dafür sorgen, dass Spitzenverdienste in diese urbanen Zentren geleitet werden und dabei Landkarten von Chancen, Politik und Alltagsleben weit über die Handelsräume hinaus verändern.

Von gemeinsamem Wachstum zu ungleichen Vermögen

Nach dem Zweiten Weltkrieg stiegen die Löhne tendenziell überall zugleich, und die Einkommensunterschiede zwischen Städten verringerten sich. Um 1980 kehrte sich dieses Muster um. In Ländern Nordamerikas, Westeuropas und Japans stiegen die Gehälter an der Spitze deutlich schneller als in der Mitte oder am unteren Ende, insbesondere in großen Städten. Infolgedessen begannen sich wenige Metropolregionen sowohl beim durchschnittlichen Einkommen als auch bei der Ungleichheit vom Rest ihres Landes abzusetzen. Forschende diskutieren, ob dies vor allem nationale Trends widerspiegelt, etwa ein landesweites Wachstum der Top-Einkommen, oder lokale Kräfte wie hohe Wohnkosten und die Anziehungskraft sogenannter Superstars‑Städte.

Dem Geldfluss im Finanzwesen folgen

Die Autorinnen und Autoren argumentieren, dass der Schlüssel in den Entwicklungen innerhalb des Finanzsektors liegt. Sie nutzen mehr als eine Milliarde verknüpfter Arbeitgeber‑Arbeitnehmer‑Datensätze aus zehn reichen Ländern zwischen 1989 und 2019 und vergleichen das jeweilige nationale Finanzzentrum eines Landes mit einer ähnlichen Großstadt, in der es wenig oder keine Börsenaktivität gibt. Dieses Design erlaubt es zu fragen, wie viel des Anstiegs sehr hoher Einkünfte speziell auf Finanzjobs in Städten mit nationalen Börsen zurückzuführen ist, statt auf reine Größe, allgemeines urbanes Wachstum oder Unterschiede bei Bildung und Annehmlichkeiten.

Finanzstädte leisten weit mehr als ihren Anteil

Die Analyse zeigt, dass Beschäftigte in Finanzzentren einen auffälligen Anteil am nationalen Wachstum der Spitzenverdienste ausmachen. Im Durchschnitt erklären Angestellte in diesen Städten etwa zwei Drittel des Anstiegs des Einkommensanteils der nationalen Top‑1‑Prozent‑Gruppe, obwohl sie nur einen viel kleineren Teil der Erwerbsbevölkerung jedes Landes stellen. Werden die Beiträge so bereinigt, als hielte jede Stadt denselben Anteil an der nationalen Beschäftigung, tragen Finanzzentren immer noch etwa sechsmal so stark zum Wachstum der Spitzenverdienste bei wie ihre Vergleichsstädte. Innerhalb der Finanzzentren selbst haben sich die Spitzenverdiener zudem von ihren Nachbarn abgesetzt: Die obersten 5 Prozent erzielen einen wachsenden Anteil der lokalen Löhne.

Finanzjobs treiben den lokalen Aufschwung an der Spitze

Bei genauerer Betrachtung zeigen die Autorinnen und Autoren, dass der Hauptmotor dieser Konzentration der Finanzsektor innerhalb jener Finanzstädte ist. In den zehn Ländern entfallen auf Finanzjobs in Finanzzentren etwa ein Viertel des Anstiegs der nationalen Top‑1‑Prozent‑Einkommen und rund die Hälfte des Wachstums des Lohnanteils, der an die lokalen Top‑5‑Prozent geht. Die Beschäftigung im Finanzsektor boomte nicht überall; in vielen Fällen war sie stabil oder schrumpfte sogar. Stattdessen stiegen die Gehälter innerhalb des Finanzsektors stark für bestimmte Rollen, die mit Aktien- und Derivatemärkten verbunden sind. Frühere Forschung verknüpft diese Sprünge damit, dass Firmen die zusätzlichen Erträge aus boomender Finanzaktivität mit Schlüsselmitarbeitenden teilen, statt dass es sich um dramatische Änderungen im Rohtalent handele.

Unterschiedliche nationale Muster, gemeinsame Sorgen

Die Stärke dieses Musters variiert. In zentralisierten Volkswirtschaften wie Spanien, Schweden und Dänemark spielt eine einzelne Finanzstadt eine übergroße Rolle bei der Konzentration hoher Einkommen. In föderalen Ländern wie Deutschland, Kanada und den Vereinigten Staaten ist der Effekt des Finanzwesens kleiner, aber weiterhin vorhanden, und Praktiken hoher Vergütung haben sich stärker auf andere Sektoren ausgedehnt. In skandinavischen Ländern hingegen ist der Finanzsektor eine kleinere, aber extrem gut bezahlte Nische geblieben. Selbst nach Berücksichtigung von nationalem Wachstum, Handelsausrichtung und Stadtgröße bleibt der Zusammenhang zwischen Finanzmarktaktivität und der Überrepräsentation von Finanzstädten bei Spitzenverdiensten stark.

Was das für Menschen und Orte bedeutet

Für Nicht‑Spezialisten lautet die Botschaft: Wo Spitzenverdienste erzielt werden, ist nicht nur ein Zufall des Wohnorts wohlhabender Menschen. Die Studie zeigt, dass die Entwicklung des Finanzsektors seit den 1980er‑Jahren einen großen Teil der sehr hohen Einkommen in wenige Finanzstädte gelenkt hat und so die Kluft zwischen Regionen und zwischen Nachbarn innerhalb dieser Städte vergrößert. Das erklärt, warum Chancen, politischer Einfluss und sichtbarer Wohlstand oft in bestimmten Innenstadtbereichen gebündelt sind, während andere Orte zurückbleiben, und legt nahe, dass Debatten über Ungleichheit und regionale Gerechtigkeit nicht ignorieren können, wie bestimmte Branchen und ihre Vergütungspraktiken an konkrete Orte gebunden sind.

Zitation: Neumann, N., Godechot, O., Henriksen, L.F. et al. Rapid earnings growth in finance concentrates top earnings in a few large cities. Nat Cities 3, 447–457 (2026). https://doi.org/10.1038/s44284-026-00407-1

Schlüsselwörter: Finanzsektor, Einkommensungleichheit, globale Städte, städtische Arbeitsmärkte, räumliche Ungleichheit