Crescita rapida dei guadagni nella finanza concentra i redditi più alti in poche grandi città

Perché i grandi stipendi si concentrano in poche città

In molti paesi ricchi, una quota crescente dei redditi più elevati fluisce oggi verso lavoratori che si trovano in una manciata di città. Questo articolo esplora come i lavori finanziari in luoghi come New York, Londra, Francoforte o Stoccolma contribuiscano a convogliare i redditi più alti in questi poli urbani, rimodellando le mappe delle opportunità, della politica e della vita quotidiana ben oltre i soli parterre finanziari.

Dalla crescita condivisa a fortune diseguali

Dopo la Seconda guerra mondiale, le retribuzioni tendevano a salire in modo sincronizzato tra le regioni e i divari di reddito tra le città si riducevano. Intorno al 1980, questo schema si è invertito. In paesi del Nord America, dell’Europa occidentale e del Giappone, i redditi alla cima hanno cominciato a crescere molto più rapidamente rispetto al centro o alla base della distribuzione, specialmente nelle grandi città. Di conseguenza, un piccolo numero di aree metropolitane ha iniziato a distanziarsi dal resto dei rispettivi paesi sia per retribuzione media sia per disuguaglianza. Gli studiosi hanno dibattuto se ciò sia principalmente dovuto a tendenze nazionali, come la crescita complessiva dei redditi più alti, o a forze locali quali gli elevati costi abitativi e l’attrattiva delle cosiddette città superstar.

Seguire il denaro nella finanza

Gli autori sostengono che la chiave risiede in ciò che è accaduto all’interno del settore finanziario. Utilizzando oltre un miliardo di registrazioni collegate datore di lavoro–lavoratore in dieci paesi ricchi tra il 1989 e il 2019, confrontano il principale centro finanziario di ciascuna nazione con una grande città simile che ha poca o nessuna attività di borsa. Questo disegno permette di valutare quanto dell’aumento dei redditi molto alti possa essere ricondotto specificamente a lavori nella finanza nelle città che ospitano borse nazionali, piuttosto che a semplice dimensione, crescita urbana generale o differenze in istruzione e servizi.

Le città finanziarie pesano molto più del loro peso

L’analisi mostra che i lavoratori nei centri finanziari rappresentano una quota sorprendente della crescita nazionale dei redditi più elevati. In media, i dipendenti in queste città spiegano circa due terzi dell’aumento della quota di reddito andata all’1% più ricco nazionale, pur costituendo una fetta molto più piccola della forza lavoro di ciascun paese. Quando i contributi sono aggiustati come se ogni città detivesse la stessa quota di occupazione nazionale, i centri finanziari continuano a contribuire circa sei volte di più alla crescita dei redditi più alti rispetto alle città di confronto. All’interno degli stessi centri finanziari, i redditi elevati si sono altresì distanziati dai vicini, con il 5% più ricco che cattura una quota crescente delle retribuzioni locali.

I lavori nella finanza guidano l’impennata locale ai vertici

Approfondendo, gli autori mostrano che il motore principale di questa concentrazione è il settore finanziario all’interno di quelle città. Nei dieci paesi, i lavori finanziari nei centri finanziari rappresentano circa un quarto dell’aumento dei redditi dell’1% più ricco a livello nazionale e circa la metà della crescita della quota di retribuzione andata al 5% più ricco locale. L’occupazione nella finanza non è esplosa ovunque; in molti casi è stata stabile o addirittura in calo. Invece, le retribuzioni all’interno della finanza sono salite vertiginosamente per certi ruoli legati ai mercati azionari e dei derivati. Ricerche precedenti collegano questi aumenti al fatto che le imprese condividono il reddito supplementare proveniente dall’intensa attività finanziaria con dipendenti chiave, più che a cambiamenti drastici del talento grezzo.

Modelli nazionali differenti, preoccupazioni comuni

La forza di questo modello varia. In economie centralizzate come Spagna, Svezia e Danimarca, una singola città finanziaria gioca un ruolo sproporzionato nel concentrare i redditi più alti. In paesi più federali come Germania, Canada e Stati Uniti, l’effetto della finanza è più debole ma comunque presente, e le pratiche di alta retribuzione si sono diffuse maggiormente ad altri settori. Nei paesi scandinavi, al contrario, la finanza è rimasta una nicchia più piccola ma estremamente ben pagata. Anche tenendo conto della crescita nazionale, dell’esposizione commerciale e della dimensione delle città, il legame tra l’attività dei mercati finanziari e la sovrarappresentazione dei centri finanziari nei redditi più alti resta forte.

Cosa significa per le persone e i luoghi

Per i non specialisti, il messaggio è che il luogo in cui i redditi più elevati vengono guadagnati non è semplicemente una coincidenza della residenza dei ricchi. Lo studio mostra che la crescita della finanza dagli anni Ottanta ha indirizzato una grande quota dei redditi molto alti in poche città finanziarie, ingigantendo i divari tra regioni e tra vicini all’interno di quelle città. Questo aiuta a spiegare perché opportunità, influenza politica e ricchezza visibile spesso si concentrino in certi centri urbani mentre altri luoghi restano indietro, e suggerisce che i dibattiti su disuguaglianza e equità regionale non possono ignorare come specifici settori e le loro pratiche retributive siano radicati in luoghi particolari.

Citazione: Neumann, N., Godechot, O., Henriksen, L.F. et al. Rapid earnings growth in finance concentrates top earnings in a few large cities. Nat Cities 3, 447–457 (2026). https://doi.org/10.1038/s44284-026-00407-1

Parole chiave: settore finanziario, disuguaglianza di reddito, città globali, mercati del lavoro urbani, disuguaglianza spaziale