Crescimento rápido de salários no setor financeiro concentra os maiores rendimentos em poucas grandes cidades

Por que os grandes salários se concentram em poucas cidades

Em muitos países ricos, uma parcela crescente dos contracheques mais altos agora vai para trabalhadores em apenas um punhado de cidades. Este texto explora como empregos financeiros em lugares como Nova York, Londres, Frankfurt ou Estocolmo ajudam a canalizar os maiores rendimentos para esses polos urbanos, remodelando mapas de oportunidades, política e vida cotidiana muito além dos próprios pregões.

De um crescimento compartilhado a fortunas desiguais

Após a Segunda Guerra Mundial, os salários tendiam a subir de forma conjunta entre as regiões, e as diferenças de renda entre cidades diminuíam. Por volta de 1980, esse padrão se inverteu. Em países da América do Norte, da Europa Ocidental e do Japão, os salários no topo passaram a crescer muito mais rápido do que os da classe média ou dos trabalhadores de menor renda, especialmente nas grandes cidades. Como resultado, um pequeno número de áreas metropolitanas começou a se distanciar do restante de seus países tanto em média salarial quanto em desigualdade. Pesquisadores debatem se isso se deve principalmente a tendências nacionais, como o crescimento geral dos rendimentos mais altos, ou a forças locais, como altos custos de moradia e o atrativo das chamadas cidades superestrelas.

Seguindo o dinheiro no setor financeiro

Os autores argumentam que a chave está no que aconteceu dentro do setor financeiro. Usando mais de um bilhão de registros vinculados empregador–empregado de dez países ricos entre 1989 e 2019, eles comparam o principal centro financeiro de cada nação com uma grande cidade semelhante que tem pouca ou nenhuma atividade de bolsa. Esse desenho permite perguntar quanto do aumento dos rendimentos muito elevados pode ser atribuído especificamente a empregos no setor financeiro em cidades que sediaram bolsas nacionais, em vez de ao simples tamanho, ao crescimento urbano geral ou a diferenças em educação e amenidades.

Cidades financeiras têm impacto muito maior do que sua dimensão sugere

A análise mostra que trabalhadores em centros financeiros respondem por uma parcela marcante do crescimento nacional dos rendimentos mais altos. Em média, empregados nessas cidades explicam cerca de dois terços do aumento na parcela de renda recebida pelo 1% mais rico do país, mesmo ocupando uma fatia bem menor da força de trabalho de cada nação. Quando as contribuições são ajustadas como se cada cidade tivesse a mesma participação no emprego nacional, os centros financeiros ainda contribuem cerca de seis vezes mais para o crescimento dos rendimentos de topo do que suas cidades de comparação. Dentro dos próprios centros financeiros, os assalariados mais bem pagos também se distanciaram dos vizinhos, com os 5% mais ricos capturando uma parcela crescente da folha local.

Os empregos financeiros impulsionam a alta local no topo

Ao aprofundar a análise, os autores mostram que o motor principal dessa concentração é o próprio setor financeiro nessas cidades. Nos dez países, empregos financeiros nos centros financeiros respondem por aproximadamente um quarto do aumento dos rendimentos do 1% mais rico nacional, e por cerca de metade do crescimento da parcela salarial que vai para os 5% mais ricos locais. O emprego no setor financeiro não explodiu em todos os lugares; em muitos casos manteve‑se estável ou até encolheu. Em vez disso, os salários dentro do setor financeiro dispararam para certas funções ligadas aos mercados de ações e derivativos. Pesquisas anteriores relacionam esses saltos ao compartilhamento, por parte das empresas, da renda extra produzida pela atividade financeira pujante com empregados-chave, em vez de mudanças dramáticas em talento bruto.

Padrões nacionais distintos, preocupações compartilhadas

A força desse padrão varia. Em economias centralizadas como Espanha, Suécia e Dinamarca, uma única cidade financeira desempenha papel desproporcional na concentração dos rendimentos mais altos. Em países mais federais, como Alemanha, Canadá e Estados Unidos, o efeito do setor financeiro é menor, mas ainda presente, e práticas de alta remuneração se espalharam mais para outros setores. Nos países escandinavos, por outro lado, o setor financeiro permaneceu um nicho menor, porém extremamente bem remunerado. Mesmo depois de controlar por crescimento nacional, exposição ao comércio e tamanho das cidades, a ligação entre atividade dos mercados financeiros e a sobrerrepresentação de cidades financeiras entre os rendimentos mais altos permanece robusta.

O que isso significa para pessoas e lugares

Para não-especialistas, a mensagem é que onde os rendimentos mais altos são gerados não é apenas um acidente de onde vivem os ricos. O estudo mostra que a forma como o setor financeiro cresceu desde a década de 1980 direcionou uma grande parcela das rendas muito elevadas para algumas cidades financeiras, ampliando as diferenças entre regiões e entre vizinhos dentro dessas cidades. Isso ajuda a explicar por que oportunidades, influência política e riqueza visível frequentemente se concentram em determinados centros urbanos enquanto outros lugares ficam para trás, e sugere que debates sobre desigualdade e equidade regional não podem ignorar como indústrias específicas, e suas práticas salariais, estão enraizadas em lugares concretos.

Citação: Neumann, N., Godechot, O., Henriksen, L.F. et al. Rapid earnings growth in finance concentrates top earnings in a few large cities. Nat Cities 3, 447–457 (2026). https://doi.org/10.1038/s44284-026-00407-1

Palavras-chave: setor financeiro, desigualdade de renda, cidades globais, mercados de trabalho urbanos, desigualdade espacial