צמיחה מהירה בשכר במגזר הפיננסי מרכזה את שיאני ההכנסות במספר ערים גדולות בלבד

מדוע צ'קים גדולים מצטופפים בכמה ערים בלבד

במדינות עשירות רבות, חלק הולך וגדל מהשכר הגבוה ביותר זורם כיום לעובדים רק בכמה ערים בודדות. מאמר זה בוחן כיצד משרות פיננסיות במקומות כמו ניו יורק, לונדון, פרנקפורט או סטוקהולם מזרימות את ההכנסות הגבוהות אל מרכזים עירוניים אלה ומשנות את מפת ההזדמנויות, הפוליטיקה והחיים היומיומיים הרבה מעבר לקירות הבנקים ובורסות המסחר.

מצמיחה משותפת לעת עושר לא שווה

לאחר מלחמת העולם השנייה השכר נטה לעלות במקביל בכל האזורים ופערי ההכנסה בין הערים הצטמצמו. סביב 1980 הדינמיקה הזו השתנתה. במדינות בצפון אמריקה, מערב אירופה ויפן, השכר בחלק העליון החל לגדול מהר יותר בהרבה מזה שבאמצע או בתחתית, במיוחד בערים הגדולות. כתוצאה מכך מספר מצומצם של מטרופולינים החל להתרחק משאר המדינה הן בממוצע השכר והן באי השוויון. חוקרים דנו האם מדובר בעיקר במגמות לאומיות — כמו גידול כללי בשכרי העליון — או בכוחות מקומיים כגון עלויות דיור גבוהות ומשך של ערי-על.

בעקבות הכסף במגזר הפיננסי

המחברים טוענים שמרכז העניין טמון במה שקרה בתוך המגזר הפיננסי. תוך שימוש בלמעלה ממיליארד רשומות מעובד-מעביד משווכות בעשרה מדינות עשירות בין 1989 ל-2019, הם משווים את מרכז הפיננסים הראשי של כל מדינה לעיר גדולה דומה עם פעילות בורסתית מועטה או ללא כזו. עיצוב זה מאפשר לבחון עד כמה העלייה בהכנסות הגבוהות ניתנת למעקב דווקא למשרות פיננסיות בעיר שמארחת בורסה לאומית, ולא לגודל פשוט, לצמיחה עירונית כללית או להבדלים בחינוך ובאטרקציות.

ערים פיננסיות תורמות מעבר למשקלן

הניתוח מראה שעובדים במרכזים פיננסיים מהווים חלק ניכר מהגידול הלאומי בהכנסות הגבוהות. בממוצע, עובדים בערים אלה מסבירים כ-שני שליש מהעלייה בחלק ההכנסה של אחוז העליון הלאומי, למרות שהם מהווים נתח קטן בהרבה מכוח העבודה של כל מדינה. כאשר מניחים תחשיבים כאילו לכל עיר היה אותו חלק בתעסוקה הלאומית, מרכזים פיננסיים עדיין תורמים כ-שש פעמים יותר לצמיחה בהכנסות הגבוהות מאשר ערי ההשוואה. בתוך המרכזים הפיננסיים עצמם, גם בעלי ההכנסה הגבוהה התרחקו משכנותיהם, כאשר אחוז ה-5 העליון קולט חלק הולך וגדל מהשכר המקומי.

משרות פיננסיות מניעות את העלייה המקומית בשיא

בהעמקה, המחברים מראים שמנוע הריכוז העיקרי הוא המגזר הפיננסי בתוך אותן ערים פיננסיות. בעשרת המדינות, משרות פיננסיות במרכזים אלה מסבירות כ-רבע מהעלייה בהכנסות של אחוז ה-1 העליון ברמה הלאומית, וכחצי מהגידול בחלק השכרי של ה-5% העליונים המקומיים. התעסוקה במגזר זה לא זינקה בכל מקום; במקרים רבים היא נשארה יציבה ואף הצטמצמה. במקום זאת, השכר בתוך הפיננסים זינק לתפקידים מסוימים הקשורים לשווקי מניות ונגזרים. מחקרים קודמים מקשרים את הזינוקים הללו למדיניות חברות של שיתוף ההכנסות הנוספות מפעילות פיננסית פורחת עם עובדים מפתח, יותר מאשר לשינויים דרמטיים בכישרון הגולמי.

דפוסים לאומיים שונים, חששות משותפים

עוצמת הדפוס הזה משתנה בין מדינות. בכלכלות מרוכזות כמו ספרד, שבדיה ודנמרק, עיר פיננסית אחת ממלאת תפקיד מובהק בריכוז ההכנסות הגבוהות. במדינות פדרליות יותר כמו גרמניה, קנדה וארצות הברית, השפעת הפיננסים קטנה יותר אך עדיין קיימת, ונוהגי שכר גבוהים התפשטו יותר גם לענפים אחרים. במדינות סקנדינביות, לעומת זאת, הפיננסים נשארו נישה קטנה יחסית אבל בעלת שכר גבוה מאוד. גם לאחר התחשבות בצמיחה לאומית, חשיפה לסחר וגודל העיר, הקשר בין פעילות בשוקי ההון לייצוג היתר של ערים פיננסיות בשכר הגבוה נותר חזק.

מה משמעות הדבר לאנשים ולמקומות

ללא מומחיות ספציפית, המסר הוא שמקום שבו מרוויחים את ההכנסות הגבוהות אינו רק צירוף מקרים של מקום מגורי עשירים. המחקר מראה שהאופן שבו המגזר הפיננסי צמח מאז שנות ה-80 כיוון חלק גדול מהשכר הגבוה לערים פיננסיות בודדות, מה שהגביר פערים בין אזורים ובין שכנים בתוך אותן ערים. הדבר מסייע להבין מדוע הזדמנויות, השפעה פוליטית ועושר גלוי לעתים מתרכזים בלב ערים מסוימות בעוד מקומות אחרים נותרו מאחור, ומציע שדיונים על אי-שוויון והגינות אזורית לא יכולים להתעלם מהאופן שבו תעשיות ספציפיות ונוהגי השכר שלהן שורשים במקומות מסוימים.

ציטוט: Neumann, N., Godechot, O., Henriksen, L.F. et al. Rapid earnings growth in finance concentrates top earnings in a few large cities. Nat Cities 3, 447–457 (2026). https://doi.org/10.1038/s44284-026-00407-1

מילות מפתח: מגזר פיננסי, אי שוויון בהכנסות, ערים גלובליות, שווקי עבודה עירוניים, אי שוויון מרחבי