La croissance rapide des rémunérations dans la finance concentre les plus hauts salaires dans quelques grandes villes

Pourquoi les gros chèques se regroupent dans quelques villes

Dans de nombreux pays riches, une part croissante des touts meilleurs salaires va désormais à des travailleurs installés dans une poignée de villes. Cet article examine comment les emplois de la finance dans des lieux comme New York, Londres, Francfort ou Stockholm contribuent à canaliser les revenus élevés vers ces pôles urbains, redessinant les cartes des opportunités, de la politique et de la vie quotidienne bien au-delà des salles de marché elles‑mêmes.

D’une croissance partagée à des fortunes inégales

Après la Seconde Guerre mondiale, les salaires avaient tendance à augmenter de concert entre les régions et les écarts de revenus entre les villes se réduisaient. Vers 1980, ce schéma s’est inversé. Dans des pays d’Amérique du Nord, d’Europe occidentale et du Japon, les salaires au sommet ont commencé à croître beaucoup plus vite qu’au milieu ou en bas de l’échelle, en particulier dans les grandes villes. En conséquence, un petit nombre d’aires métropolitaines ont commencé à se détacher du reste de leur pays, tant en matière de salaire moyen que d’inégalités. Les chercheurs débattent pour savoir si ce phénomène résulte principalement de tendances nationales, comme la hausse générale des revenus élevés, ou de forces locales telles que le coût élevé du logement et l’attrait des « villes superstar ».

Suivre l’argent dans la finance

Les auteurs soutiennent que la clé se trouve dans ce qui s’est passé à l’intérieur du secteur financier. En utilisant plus d’un milliard d’enregistrements employeur–employé liés dans dix pays riches entre 1989 et 2019, ils comparent le principal centre financier de chaque pays à une grande ville comparable où l’activité boursière est faible ou inexistante. Ce dispositif leur permet d’estimer dans quelle mesure la hausse des très hauts revenus peut être attribuée spécifiquement aux emplois financiers dans les villes qui abritent les places boursières nationales, plutôt qu’à la simple taille, à la croissance urbaine générale ou aux différences d’éducation ou d’équipements.

Les villes financières pèsent bien au‑delà de leur poids démographique

L’analyse montre que les travailleurs des centres financiers expliquent une part frappante de la croissance nationale des très hauts revenus. En moyenne, les employés de ces villes rendent compte d’environ deux tiers de l’augmentation de la part du revenu revenant au top 1 % national, alors même qu’ils constituent une fraction beaucoup plus petite de la main‑d’œuvre de chaque pays. Lorsque les contributions sont ajustées comme si chaque ville détenait la même part de l’emploi national, les centres financiers contribuent encore à peu près six fois plus à la croissance des hauts revenus que leurs villes de comparaison. Au sein des centres financiers eux‑mêmes, les très hauts revenus se sont également éloignés de leurs voisins, les 5 % les mieux payés captant une part croissante des salaires locaux.

Les emplois financiers alimentent la poussée locale au sommet

En approfondissant l’analyse, les auteurs montrent que le moteur principal de cette concentration est le secteur financier à l’intérieur de ces villes financières. Dans les dix pays, les emplois financiers dans les centres financiers représentent à peu près un quart de l’augmentation des revenus du top 1 % national, et environ la moitié de la croissance de la part de salaire allant aux 5 % locaux les mieux payés. L’emploi dans la finance n’a pas explosé partout ; dans de nombreux cas il est resté stable voire a diminué. En revanche, les rémunérations au sein de la finance ont flambé pour certains rôles liés aux marchés d’actions et aux produits dérivés. Des recherches antérieures associent ces sauts au fait que les entreprises partagent l’excédent de revenus d’une activité financière florissante avec des employés clés, plutôt qu’à des changements spectaculaires en matière de talent brut.

Des schémas nationaux différents, des préoccupations communes

La force de ce phénomène varie selon les pays. Dans des économies centralisées comme l’Espagne, la Suède et le Danemark, une seule ville financière joue un rôle disproportionné dans la concentration des très hauts revenus. Dans des pays plus fédéraux comme l’Allemagne, le Canada et les États‑Unis, l’effet de la finance est plus faible mais toujours présent, et les pratiques de hauts salaires se sont davantage diffusées vers d’autres secteurs. Dans les pays scandinaves, en revanche, la finance est restée une niche plus petite mais extrêmement bien rémunérée. Même en tenant compte de la croissance nationale, de l’exposition au commerce et de la taille des villes, le lien entre l’activité des marchés financiers et la surreprésentation des villes financières dans les très hauts revenus demeure fort.

Ce que cela signifie pour les gens et les territoires

Pour les non‑spécialistes, le message est que le lieu où sont gagnés les revenus les plus élevés n’est pas seulement le fruit du hasard des lieux de résidence des riches. L’étude montre que la manière dont la finance a crû depuis les années 1980 a orienté une large part des très hauts salaires vers quelques villes financières, amplifiant les écarts entre régions et entre voisins au sein de ces villes. Cela aide à expliquer pourquoi opportunités, influence politique et richesse visible se concentrent souvent dans certains centres urbains tandis que d’autres zones restent en retard, et suggère que les débats sur l’inégalité et l’équité régionale ne peuvent ignorer la façon dont des industries spécifiques, et leurs pratiques salariales, sont ancrées dans des lieux particuliers.

Citation: Neumann, N., Godechot, O., Henriksen, L.F. et al. Rapid earnings growth in finance concentrates top earnings in a few large cities. Nat Cities 3, 447–457 (2026). https://doi.org/10.1038/s44284-026-00407-1

Mots-clés: secteur financier, inégalité de revenus, villes mondiales, marchés du travail urbains, inégalité spatiale