Transferentropie, multidimensionales Mehrfachkorrelationsnetzwerk und Risikoansteckung bei Kapitalengpässen von Banken

Warum Probleme von Banken uns alle betreffen

Wenn wir Geld auf die Bank bringen, erwarten wir, dass es sicher ist und auf Abruf verfügbar bleibt. Banken sind jedoch eng miteinander und mit der Gesamtwirtschaft vernetzt, sodass verborgene Schwächen bei einigen großen Instituten durch das gesamte System durchschlagen können. Diese Studie untersucht, wie Kapitalengpässe bei chinesischen Banken über das Netzwerk von Banken und Märkten weitergegeben werden und welche Auswirkungen das auf die Stabilität des Finanzsystems hat.

Den Spuren verborgener Schwächen folgen

Die Autorinnen und Autoren konzentrieren sich auf China, wo Banken mehr als 90 Prozent aller Finanzaktiva halten und sich Geschäftsmodelle im Laufe der Zeit angenähert haben. Sie verwenden einen Risikoindikator, den Relative Systemic Risk Index, um abzuschätzen, wie viel zusätzliches Kapital jede große börsennotierte Bank in einem schweren, lang anhaltenden Marktabschwung benötigen könnte. Diese Messgröße vereint drei einfache Konzepte: die Größe einer Bank, wie stark sie im Verhältnis zu Eigenmitteln fremdfinanziert ist, und wie stark sie sich mit dem restlichen System mitbewegt. Indem sie diesen Index für 16 große chinesische Banken über fast ein Jahrzehnt verfolgen, identifiziert die Studie die Institute, die für die Stabilität des gesamten Netzwerks am wichtigsten sind.

Abbilden, wie Risiko von Bank zu Bank springt

Risiko bleibt nicht in einer einzelnen Bilanz. Banken verleihen einander Geld, halten ähnliche Vermögenswerte wie Immobilienkredite und teilen sich Anleger am Aktienmarkt. Um zu erfassen, wie sich Belastungen entlang dieser Verbindungen bewegen können, bauen die Forschenden eine mehrschichtige Karte der Verbindungen zwischen Banken. Eine Schicht bildet direkte Interbankenkredite ab, eine weitere verfolgt, wie stark sich ihre Immobilienexponierungen gemeinsam bewegen, und eine dritte erfasst die Korrelation ihrer Aktienkurse. Eine letzte Schicht nutzt ein Informationstool namens Transferentropie, um zu zeigen, welche Banken im Zeitverlauf tendenziell neue Risikoinformationen an andere übertragen. Das Ergebnis ist ein dichtes Netz, das zeigt, wer bei der Weitergabe von Schocks am zentralsten ist.

Was das Netzwerk über Chinas Großbanken verrät

Das Netzwerkbild zeigt, dass Chinas größte staatliche Banken im Zentrum dieses Netzes stehen. Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China, China Construction Bank, Bank of China und Bank of Communications weisen alle hohe Werte des systemischen Risikoindex auf. Sie sind groß, stark vernetzt und eng mit dem Rest des Systems verbunden. Das aus diesen Verbindungen aufgebaute Risikonetz weist zwei auffällige Eigenschaften auf, die in komplexen Systemen häufig vorkommen: Es ist „skalenfrei“, das heißt einige wenige Hubs tragen viele Verbindungen, und es hat „Small-World“-Eigenschaften, was bedeutet, dass Schocks von einer Bank zu nahezu jeder anderen über sehr wenige Zwischenstationen reisen können. Diese Kombination macht das System robust gegenüber zufälligen kleinen Störungen, aber fragil, wenn ein zentraler Hub in Schwierigkeiten gerät.

Viele Kräfte treiben das Risiko hoch oder runter

Die Studie untersucht anschließend, welche Bankmerkmale und wirtschaftlichen Bedingungen die Wahrscheinlichkeit eines Kapitalengpasses erhöhen oder verringern. Mit einem räumlichen Panelmodell, das lokale Effekte von Spillovern über das Netzwerk trennt, finden die Autoren heraus, dass eine stärkere Zentralität im Netzwerk, höhere formelle Kapitalpuffer, positive Anlegerstimmung, schnelles Wachstum der Geldmenge und steigende Fremdwährungseinlagen mit einem höheren Risiko für Kapitalengpässe verbunden sind. Dagegen wirken höhere Erträge aus traditionellen Zinsgeschäften, eine sorgfältigere Abstimmung von Krediten und Einlagen, die Begrenzung notleidender Kredite und Wachstum in der Fremdwährungskreditvergabe tendenziell risikomildernd. Viele dieser Faktoren wirken auch über Nachbarbanken: Beispielsweise kann die Rolle einer Bank als Vermittlerin im Netz Schocks, die andere spüren, verstärken.

Was das für die Finanzstabilität bedeutet

Für die Leserschaft ist die wichtigste Erkenntnis, dass die Sicherheit des Bankwesens nicht nur davon abhängt, wie solide jede einzelne Bank für sich erscheint, sondern auch davon, wie sie in den Rest des Systems eingebunden ist. In Chinas bankenorientierter Wirtschaft spielt eine kleine Gruppe sehr großer und stark vernetzter Banken eine überproportionale Rolle dabei, Probleme zu verbreiten oder aufzunehmen. Die Autorinnen und Autoren plädieren dafür, dass Aufseher diesen Hubs besondere Aufmerksamkeit schenken, die Kapitalregeln über den Finanzzyklus anpassen und Instrumente entwickeln, die die Ausbreitung von Belastungen verlangsamen, wenn erste Warnzeichen auftreten. Dadurch soll die Wahrscheinlichkeit reduziert werden, dass ein lokaler Kapitalengpass sich zu einer systemweiten Krise auswächst, die am Ende Haushalte und Unternehmen trifft.

Zitation: Wei, W., Wang, Z., Wang, Y. et al. Transfer entropy, multidimensional multiple correlation network, and risk contagion of bank capital shortage. Humanit Soc Sci Commun 13, 743 (2026). https://doi.org/10.1057/s41599-026-07085-3

Schlüsselwörter: systemisches Risiko, chinesisches Bankwesen, Finanznetzwerke, Kapitalengpass, Risikoansteckung