نقل الإنتروبيا، شبكة الترابط المتعدد الأبعاد والارتباط المتعدد، وانتقال المخاطر الناتج عن نقص رأس مال البنوك

لماذا تهم مشاكل البنوك الجميع

عندما نضع أموالنا في البنك نتوقع أن تكون آمنة ومتاحة عند الطلب. لكن البنوك مرتبطة ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض وبالاقتصاد الأوسع، لذا يمكن لضعف خفي في عدد قليل من المؤسسات الكبيرة أن يتردد في أرجاء النظام بأكمله. تبحث هذه الدراسة في كيفية انتشار عجز رأس المال في البنوك الصينية عبر شبكة البنوك والأسواق، وماذا يعني ذلك للحفاظ على استقرار القطاع المالي.

تتبع أثر نقاط الضعف الخفية

يركز الباحثون على الصين، حيث تحتفظ البنوك بأكثر من 90 بالمئة من إجمالي الأصول المالية وحيث أصبحت نماذج الأعمال أكثر تشابهًا مع مرور الوقت. يستخدمون مقياسًا للمخاطر يُدعى مؤشر المخاطر النظامية النسبية لتقدير مقدار رأس المال الإضافي الذي قد يحتاجه كل بنك مدرج كبير في سيناريو هبوط سوقي شديد وطويل الأمد. يدمج هذا المقياس ثلاث أفكار بسيطة: حجم البنك، ومدى اقتراضه مقارنة بأمواله الذاتية، ومدى تحركه مع بقية النظام. من خلال تتبع هذا المؤشر لـ16 بنكًا صينيًا كبيرًا على مدى نحو عقد من الزمن، تحدد الدراسة أي المؤسسات لها الأثر الأكبر على استقرار الشبكة بأكملها.

رسم خريطة كيفية انتقال المخاطر بنكًا بعد بنك

المخاطر لا تظل محصورة في ميزانية بنك واحد. البنوك تقرض بعضها البعض، وتمتلك أصولًا متشابهة مثل قروض العقارات، وتشارك المستثمرين في سوق الأسهم. لالتقاط كيفية انتقال الضيق عبر هذه الروابط، يبني الباحثون خريطة متعددة الطبقات للروابط بين البنوك. تعكس واحدة من الطبقات الإقراض المباشر بين البنوك، وتتابع أخرى مدى تزامن تعرضاتهم للعقارات، وتلتقط طبقة ثالثة كيفية تحرك أسعار أسهمهم معًا. تستخدم الطبقة النهائية أداة معلوماتية تسمى نقل الإنتروبيا لبيان أي البنوك تميل إلى نقل معلومات المخاطر الجديدة إلى الآخرين مع مرور الوقت. النتيجة شبكة كثيفة تُظهر من هو الأكثر مركزية في تمرير الصدمات.

ماذا تكشف الشبكة عن كبرى البنوك الصينية

تُظهر صورة الشبكة أن أكبر البنوك المملوكة للدولة في الصين تقع في قلب هذه الشبكة. بنك الصناعة والتجارة الصيني، والبنك الزراعي الصيني، والبنك الوطني للبناء الصيني، وبنك الصين، وبنك الاتصالات كلها تسجل قيمًا عالية لمؤشر المخاطر النظامية. فهي كبيرة الحجم، ذات ارتباطات واسعة، ومترابطة بقوة مع بقية النظام. تمتلك شبكة المخاطر المبنية من هذه الروابط سمتين بارزتين تُشاهَدان غالبًا في الأنظمة المعقدة: هي "خالية المقياس"، مما يعني أن عددًا قليلاً من العقد المركزية تحمل العديد من الروابط، ولها خصائص "عالم صغير"، مما يعني أن الصدمات يمكن أن تنتقل من بنك إلى آخر تقريبًا عبر خطوات قليلة جدًا. هذا المزيج يجعل النظام قاسيًا أمام الضربات العشوائية الصغيرة، لكنه هش إذا ضربت مشكلة أحد المحاور المركزية.

قوى متعددة ترفع أو تخفف المخاطر

تفحص الدراسة بعد ذلك أي خصائص البنوك والظروف الاقتصادية تزيد أو تقلل احتمال حدوث عجز في رأس المال. باستخدام نموذج لوحي مكاني يفصل التأثيرات المحلية عن الانتقالات عبر الشبكة، يجد المؤلفون أن المركزية الأعلى في الشبكة، والاحتفاظ باحتياطيات رأسمالية شكلية أعلى، والمزاج الاستثماري المتفائل، والنمو السريع للعرض النقدي الواسع، وارتفاع الودائع بالعملة الأجنبية كلها مرتبطة بزيادة خطر عجز رأس المال. بالمقابل، فإن تحقيق أرباح أعلى من دخل الفائدة التقليدي، ومطابقة القروض بالودائع بعناية أكبر، والتحكم في القروض المتعثرة، والنمو في الإقراض بالعملة الأجنبية تميل إلى تخفيف هذا الخطر. تعمل العديد من هذه العوامل أيضًا عبر الجيران: على سبيل المثال، يمكن لدور بنك وسيط في الشبكة أن يضخم الصدمات التي يشعر بها الآخرون.

ما الذي يعنيه ذلك لاستقرار النظام المالي

بالنسبة للقارئ، الخلاصة الرئيسية أن سلامة القطاع المصرفي تعتمد ليس فقط على مدى متانة كل بنك بمفرده، بل أيضًا على كيفية توصيله ببقية النظام. في اقتصاد تهيمن عليه البنوك كما في الصين، تلعب مجموعة صغيرة من البنوك الكبيرة جدًا والمرتبطة ارتباطًا وثيقًا دورًا فائق الأهمية في نشر أو امتصاص المشاكل. يجادل المؤلفون بأن الجهات الرقابية ينبغي أن تولي اهتمامًا خاصًا لتلك المحاور، وتعدّل قواعد رأس المال وفقًا لدورة السوق المالية، وتصمم أدوات تبطئ انتشار الضيق عند ظهور إشارات مبكرة. من خلال ذلك يأملون في تقليل احتمال أن يتحول عجز رأسمالي محلي إلى أزمة نظامية ستؤثر في النهاية على الأسر والشركات.

الاستشهاد: Wei, W., Wang, Z., Wang, Y. et al. Transfer entropy, multidimensional multiple correlation network, and risk contagion of bank capital shortage. Humanit Soc Sci Commun 13, 743 (2026). https://doi.org/10.1057/s41599-026-07085-3

الكلمات المفتاحية: مخاطر نظامية, النظام المصرفي الصيني, شبكات مالية, عجز رأس المال, انتقال المخاطر