Fullständig utsläppsredovisning enligt Kaliforniens Senate Bill 253 kan ändra koldioxidbedömningar och omdirigera investeringar

Varför denna nya klimatregel är betydelsefull för dig

De flesta av oss hör nu talas om företag som ”går gröna”, men det är förvånansvärt svårt att veta hur mycket klimatföroreningar ett företag faktiskt orsakar. En ny lag i Kalifornien, Senate Bill 253, kan ändra på det — inte bara för kalifornier utan för investerare och företag i hela USA. Denna studie undersöker vad som händer när stora företag tvingas avslöja sitt fulla koldioxidavtryck, inklusive föroreningar som döljs i leverantörskedjorna och i hur deras produkter används. Resultaten tyder på att vår nuvarande bild av vilka företag som är klimatvänliga kan vändas upp och ner, med verkliga konsekvenser för vart miljarder dollar i investeringar flyter.

Vad Kaliforniens lag egentligen gör

Kaliforniens SB 253 riktar sig mot stora amerikanska företag som bedriver verksamhet i delstaten och har mer än 1 miljard dollar i årlig omsättning globalt. Dessa företag måste rapportera tre typer av växthusgasutsläpp. De två första är relativt välbekanta: utsläpp från den egna verksamheten (som fabriksrökkanaler) och från den el och värme de köper. Den tredje kategorin är mycket bredare och mer svårfångad: utsläpp uppströms och nedströms i värdekedjan, från leverantörers aktiviteter till hur kunder använder och gör sig av med produkter. Medan många stora företag redan frivilligt rapporterar de två första kategorierna, har värdekedjeutsläpp varit ojämnt redovisade, skattade med grova modeller eller helt utelämnade. SB 253 förvandlar denna vidsträckta, ofta dolda del av koldioxidpusslet till obligatorisk information för investerare.

Majoriteten av föroreningarna döljer sig i värdekedjan

Författarna identifierar först mer än 2 400 amerikanska företag som troligen omfattas av SB 253 och granskar deras historiska utsläppsdata från 2017 till 2023. De konstaterar att endast omkring 14 % av dessa företags klimatföroreningar kommer från deras egen verksamhet och inköpt energi sammantaget. En slående 86 % kommer från värdekedjeutsläpp, såsom produktion av råmaterial, transport och användning av produkter som bilar, telefoner och finansiella tjänster. I sektorer som teknik, konsumentvaror och finans ligger mer än 90 % av utsläppen i denna tredje kategori. Det innebär att den del av koldioxidberättelsen som investerare hittills mest ignorerat i själva verket är den största delen.

Hur fullständig redovisning rör till topplistorna

Investerare rankar ofta företag inom varje bransch efter hur mycket koldioxid de släpper ut per försäljningsdollar. Idag bygger dessa rangordningar mest på de två första typerna av utsläpp, eftersom det är där data är mest tillgängliga. Forskarna simulerar vad som händer när värdekedjeutsläppen läggs till bilden. De finner att samband mellan de gamla och nya rankningarna är svagt: i genomsnitt flyttas ett företags position med omkring 23 percentilenheter inom sin sektor. Ett företag som ser ut att vara en klimatledare när bara direkta utsläpp räknas kan glida mot mitten eller botten när utsläpp i dess leverantörskedja och produktanvändning inkluderas. Välkända exempel inkluderar företag vars eleganta, lågförorenande kontor döljer en koldioxidintensiv tillverkning och produktanvändning någon annanstans.

Vad detta betyder för dina besparingar

Många investeringsfonder lovar nu att luta portföljer mot lägrekoldioxidföretag, men de flesta gör det med partiella rangordningar som utelämnar större delen av värdekedjens föroreningar. Författarna konstruerar två hypotetiska portföljer: en som favoriserar företag med låga direkta och energirelaterade utsläpp, och en annan som favoriserar företag med låga utsläpp över hela kedjan. Båda ger liknande finansiell avkastning som en standardmarknadsportfölj, men deras klimatavtryck skiljer sig kraftigt. Portföljen som endast bygger på direkta utsläpp minskar finansierade utsläpp med blygsamma 6 %. Portföljen baserad på fullkedjiga utsläpp halverar däremot nästan det totala koldioxidavtrycket, inklusive en stor minskning av föroreningar kopplade till produktanvändning. Att gå från den gamla till den nya portföljen skulle kräva omfördelning av ungefär 29 % av det investerade kapitalet, med ännu större skiften i sektorer där värdekedjeutsläppen dominerar.

Kostnader, utmaningar och globala ringar på vattnet

Att kräva denna nivå av rapportering är inte gratis. Företag kommer att behöva bättre datasystem, närmare samordning med leverantörer och kunder samt nya interna kontroller så att tredje parts revisorer kan godkänna siffrorna. Att uppskatta värdekedjeutsläpp innebär också bedömningar och kan leda till dubbelräkning när flera företag hävdar ansvar för samma utsläpp. Dessa bekymmer har gett upphov till rättsliga utmaningar mot SB 253, särskilt kring huruvida lagen tvingar fram yttranden och om uppskattningarna är tillräckligt precisa. Ändå visar studien att den dramatiska omkastningen i koldioxidrankningar syns över olika dataleverantörer och för företag med både svagare och starkare befintlig hållbarhetsrapportering, vilket tyder på att effekten inte bara är ett mätfel.

Varför detta kan förändra företagsbeteenden

För en lekman är huvudbudskapet enkelt: när företag måste avslöja den fulla klimatpåverkan av de produkter de tillverkar och säljer kan investerare inte längre betrakta ”rena” huvudkontor som bevis på en ren verksamhet. Kaliforniens lag kommer att kasta ljus över den mycket större, dolda delen av företags koldioxidavtryck. Studien antyder att detta kan omdirigera stora summor pengar till företag vars hela värdekedjor är mindre förorenande och bort från dem vars utsläpp hittills undgått uppmärksamhet. Om detta sker i stor skala skulle det stärka de finansiella incitamenten för företag att städa upp inte bara sina egna anläggningar utan också sina leverantörer, logistik samt design och användning av produkter — vilket potentiellt skulle göra klimatlöften mer betydelsefulla för planeten.

Citering: Dutta, S., Hwang, J. & Patatoukas, P.N. Full emissions disclosure under California Senate Bill 253 could change carbon evaluations and redirect investment. Commun. Sustain. 1, 42 (2026). https://doi.org/10.1038/s44458-026-00051-9

Nyckelord: företagsutsläpp, klimatrapportering, Kalifornien SB 253, hållbart investerande, Scope 3‑utsläpp