Komplementäre und substitutive Effekte von digitaler und grüner Finanzierung auf unternehmerische grüne Innovation

Warum Geld für eine grünere Zukunft wichtig ist

Während Länder darum ringen, ihre CO2-Emissionen zu senken, suchen Regierungen und Unternehmen nach Wegen, sauberere Technologien und umweltfreundlichere Produktionsweisen zu finanzieren. Diese Studie betrachtet zwei wirkungsvolle Instrumente, die den Geldfluss verändern: digitale Finanzierung, die Technologien wie Online-Plattformen und Big Data nutzt, und grüne Finanzierung, die Kapital gezielt auf umweltfreundliche Projekte lenkt. Anhand von Tausenden chinesischer börsennotierter Unternehmen über mehr als ein Jahrzehnt stellen die Autorinnen und Autoren eine auf den ersten Blick einfache Frage: Wenn diese beiden Finanzierungsarten gemeinsam wachsen, verstärken sie sich gegenseitig oder treten sie sich eher gegenseitig auf die Füße?

Zwei neue Wege, grüneres Wirtschaften zu finanzieren

Digitale Finanzierung umfasst Dienste wie Mobile Payment, Online-Kredite und datenbasierte Bonitätsbewertungen. Diese Instrumente können Kosten senken, den Zugang zu Kapital erweitern und die Einschätzung erleichtern, welche Projekte Erfolg versprechen. Grüne Finanzierung hingegen ist speziell darauf ausgelegt, umweltfreundliche Aktivitäten zu unterstützen — etwa durch grüne Kredite, Green Bonds und spezielle grüne Investmentfonds. Beide sollten grundsätzlich Unternehmen dabei helfen, in sauberere Technologien und Prozesse zu investieren, einen Vorgang, den die Autorinnen und Autoren als unternehmerische grüne Innovation bezeichnen. Solche Innovationen reichen von echten technologischen Durchbrüchen, die Emissionen oder Abfall verringern (substantielle grüne Innovation), bis hin zu oberflächlicheren Maßnahmen, die vor allem das Image oder die Compliance eines Unternehmens verbessern (strategische grüne Innovation).

Arbeiten digitale und grüne Finanzierungen zusammen?

Anhand detaillierter Daten zu chinesischen A-Aktien-notierten Unternehmen von 2011 bis 2023 bauen die Forschenden statistische Modelle, um die Effekte digitaler und grüner Finanzierung auf grüne Patente der Firmen zu trennen. Sie verfolgen außerdem, wie sich diese Effekte verändern, wenn beide Finanzierungsarten gleichzeitig verfügbar sind. Für sich genommen ist jede Art von Finanzierung eindeutig förderlich: Regionen mit stärkerer digitaler Finanzierung oder besser entwickelter grüner Finanzierung verzeichnen mehr grüne Patente, insbesondere solche, die tiefere technologische Verbesserungen widerspiegeln. Das deutet darauf hin, dass besserer Kapitalzugang und verbesserte Informationen über Kreditnehmer Unternehmen tatsächlich dazu ermutigen, in grünere Technologien zu investieren.

Wenn helfende Hände aufeinandertreffen

Die Lage wird komplexer, wenn digitale und grüne Finanzierung gemeinsam wachsen. Statt sich immer gegenseitig zu verstärken, verhalten sie sich oft wie Substitute. Die Studie zeigt, dass, wenn digitale Finanzierung weiter verbreitet ist, der zusätzliche Schub durch grüne Finanzierung auf strategische grüne Patente von Unternehmen schwächer wird und sogar negativ ausfallen kann. Mit anderen Worten: Die Kombination führt nicht automatisch zu mehr oder besserer grüner Innovation; in vielen Fällen wird lediglich die Herkunft der Mittel umverteilt. Dieser Substitutionseffekt ist am stärksten in nicht-hochtechnologischen Branchen, stark umweltbelastenden Sektoren, privat geführten Unternehmen und in Städten niedrigerer Stufe — also dort, wo Innovationskapazitäten begrenzt sind und Ressourcen weniger effizient eingesetzt werden. In solchen Kontexten erreichen Unternehmen möglicherweise ein bequemes Niveau politikgetriebener, oberflächlicher grüner Aktivitäten und hören dann auf, obwohl mehr Finanzierung verfügbar wäre.

Warum Unternehmensstärke und Zwänge zählen

Um nachzuvollziehen, warum Substitution auftritt, betrachten die Autorinnen und Autoren zwei zentrale Eigenschaften von Unternehmen: ihre Finanzierungsbeschränkungen und ihre technologische Absorptionsfähigkeit. Firmen, die Schwierigkeiten haben, Kredite zu erhalten, verwenden neue Mittel oft schlicht, um den Betrieb aufrechtzuerhalten, sodass wenig Spielraum für ernsthafte grüne Innovation bleibt. Für diese Unternehmen können digitale und grüne Finanzierung weiterhin zusammenwirken, weil jeder zusätzliche Kapitalzufluss hilft. Unternehmen mit leichterem Zugang zu Geld hingegen stoßen auf ein anderes Nadelöhr: ihre Fähigkeit und Bereitschaft, neue Technologien aufzunehmen und in reale Verbesserungen umzusetzen. Wo die technologische Absorptionsfähigkeit schwach ist — etwa wenig Investitionen in Lernen, Aufrüstung von Ausrüstung oder Produktionsumwandlung — sind zusätzliche Mittel aus zwei Kanälen häufig redundant. Dagegen können Firmen, die in Lernen und technologische Transformation investieren, mehrere Finanzierungsströme in stärkere, substanzielle grüne Innovationen verwandeln.

Was das für Politik und Wirtschaft bedeutet

Die Studie kommt zu dem Schluss, dass die bloße Ausweitung sowohl digitaler als auch grüner Finanzierung nicht ausreicht, um eine Welle bedeutender grüner Innovationen auszulösen. Während jedes Instrument einzeln hilft, kann ihre Kombination leicht in Substitution statt Synergie umschlagen, besonders in Regionen und Branchen mit schwächerer Innovationsgrundlage. Damit Finanzmittel wirksamer für den Umweltschutz eingesetzt werden, müssen politische Entscheidungsträger und Finanzinstitute digitale und grüne Produkte so gestalten, dass sie sich ergänzen statt zu duplizieren, und Unterstützung gezielt an Unternehmen richten, die sowohl Kapital benötigen als auch in der Lage sind, es effektiv zu nutzen. Für Unternehmen lautet die Botschaft klar: Der Aufbau interner Fähigkeiten zur Aufnahme und Anwendung neuer Technologien ist genauso wichtig wie die Sicherung von Finanzierung. Nur wenn finanzielle Instrumente und technologische Stärke gemeinsam vorankommen, kann grüne Innovation wirklich nachhaltiges Wachstum antreiben.

Zitation: Tan, S., Tao, S. Complementary and substitution effects of digital finance and green finance on corporate green innovation. Sci Rep 16, 9421 (2026). https://doi.org/10.1038/s41598-026-39152-9

Schlüsselwörter: digitale Finanzierung, grüne Finanzierung, unternehmerische grüne Innovation, nachhaltige Investition, Chinas Doppel-Kohlenstoff-Ziele